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  国内电力设备企业“十二五”期间显著加大海外市场投入,近年完成的工作,除积累大量项目储备外,更实现了由单纯设备制造商向系统集成商的职能转变,以适应境外电力体制需求。去年起,部分龙头公司海外订单显著增长,逐步进入业绩收获期。

  长江证券电力行业分析师马军表示,在一国经济发展提速初期,电力投资增速会明显高于GDP增速。据统计,目前“一带一路”倡议沿线国家人均年用电量仅1000kwh至2000kwh,远低于世界平均水平3000kwh,更小于我国的4000kwh。此外,部分国家限电严重,停电事故多发。这一事实充分说明,海外电力基建存在巨大缺口,国内外未来开展能源合作空间十分广阔。
  马军表示,我国电源和电网规模在过去15年间经历了显著扩容,在“十二五”末期逐步走向平稳,预计“十三五”将维持这一趋势。从供给来看,设备制造行业各环节产能过剩较严重,如变压器产业产能利用率仅50%,企业向海外求市场的需求较强烈。从竞争实力来看,国内电力装备产业的制造水平及技术实力已赶超日韩,与欧美龙头企业差距逐步缩小,且价格上具有显著优势。

  马军认为,电力设备企业在海外输出过程中,最具优势的是设计公司和工程公司,他们在项目协调和成本控制方面能力突出。但这类企业以非上市的国有企业为主,上市企业还是以制造设备的居多。设备制造类标的可以从两方面选择:民营企业的激励机制更好,弹性更大;我国出口的设备多是在国内生产,再运输到国外进行组装,电力设备是大块头产品,运输成本较高,位于“一带一路”沿线省份的电力设备企业更具优势。
  目前来看,因为国内市场相对走稳,这一类企业股价相对安全,估值较低。这几年由于在海外市场开拓,他们的订单快速增长,带动了业绩稳定增长。综合业绩和估值考量,相对来说目前位置比较安全。
  除上述基本面因素外,5月将召开“一带一路”国际合作高峰论坛,一般来讲,在会议期间,投资者会见到商务合同签订,因此存在事件性催化。
  就整个电力设备板块来看,主题上的催化弹性未必高。一想到“一带一路”,大家更多想到的是央企、国企,但民营企业在这方面的订单已经开始增长。
原标题:电力设备企业积极开拓海外市场

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